Coinbase steunt Grayscale in haar streven om haar Ethereum Trust om te zetten in een spot Ethereum (ETH) exchange-traded product (ETP). Een van de belangrijkste argumenten die Coinbase naar voren brengt, is dat Ethereum geen effect is, maar een commodity.
Sterk betoog
Op 22 februari deelde Paul Grewal, de hoofd juridische zaken van Coinbase, een 27-pagina tellende brief waarin de juridische, technische en economische redenen worden uiteengezet waarom de Securities and Exchange Commission (SEC) een Ether-gebaseerd ETP zou moeten goedkeuren.
In totaal presenteerde Coinbase vijf belangrijke argumenten, waarbij vooral werd benadrukt dat Ether terecht als een commodity wordt geclassificeerd. Deze classificatie wordt ondersteund door de goedkeuring van ETH-futures door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), uitspraken van SEC-functionarissen en rechterlijke uitspraken. De SEC heeft de behandeling van ETH als een commodity door de CFTC niet tegengesproken.
Daarnaast betoogt Coinbase dat de proof-of-stake (PoS) consensus van Ethereum zorgt voor een “aantoonbaar sterke governance die robuuste kenmerken vertoont op het gebied van eigendomsconcentratie, consensus, liquiditeit en governance, waardoor risico’s op fraude en manipulatie worden beperkt.”
Een ander argument in de brief stelt dat de goedkeuring van spot Bitcoin (BTC) ETP’s door de SEC evenzeer, zo niet sterker, van toepassing is op een Ethereum ETP. Bovendien zijn Ethereum-futures ETF’s vergelijkbare producten met spot Ethereum-gebaseerde fondsen, dus het zou willekeurig zijn voor de SEC om de een wel en de ander niet goed te keuren, gezien hun nauwe correlatie.
Coinbase voert ook aan dat de technologische en operationele beveiligingsmechanismen die inherent zijn aan de blockchain van Ethereum de gevoeligheid van ETH voor fraude en manipulatie “aanzienlijk beperken.”
Tot slot merkt Coinbase op dat het over geavanceerde marktbewaking beschikt om de handel op zijn platforms te monitoren en een overeenkomst heeft met de Chicago Mercantile Exchange (CME).
Deze brief werd ingediend als reactie op een voorgestelde regelwijziging ingediend door NYSE Arca om aandelen van de Grayscale Ethereum Trust (ETHE) als een Ethereum ETP te noteren en te verhandelen. De SEC vraagt procedureel om commentaar op voorgestelde regelwijzigingen om feedback van het publiek te krijgen voordat een beslissing wordt genomen.
