De grootste bitcoinverkoop uit de geschiedenis van Strategy zorgde deze week voor een schokgolf, maar geen paniek. Het bedrijf van Michael Saylor deed 3.588 BTC van de hand voor ongeveer 216 miljoen dollar, en toch kroop de koers al snel weer richting de 63.000 dollar. Precies dat herstel vatte Bitwise-topman Hunter Horsley samen in een korte post op X: “Bitcoin wants to be higher.” Voor wie mee wil lezen: dat is bepaald geen neutrale observatie, maar het lijkt de markt gelijk te geven.
Kerncijfers
- Verkoop: 3.588 BTC voor circa 216 miljoen dollar
- Resterende positie: 843.775 BTC
- Dollarreserve: 2,55 miljard dollar
- BTC-koers: rond 63.200 dollar (intraday hoog 64.435, laag 61.350)
De verkoop vond plaats tussen 29 juni en 5 juli en werd op 6 juli bevestigd in een 8-K-melding bij de Amerikaanse toezichthouder. Het is de omvangrijkste afstoting van bitcoin sinds Strategy in 2020 met zijn opkoopstrategie begon. Toch benadrukte Saylor dat het niet om een terugtrekking uit bitcoin gaat, maar om het financieren van dividendverplichtingen.
Waarom Strategy nu verkoopt
De sleutel ligt bij het nieuwe Digital Credit Capital Framework. Binnen dat raamwerk mag Strategy tot 1,25 miljard dollar aan bitcoin te gelde maken om dividenden, rentelasten, kasreserves en terugkopen te dekken. Kort gezegd: het bedrijf geeft preferente aandelen uit die een vaste uitkering beloven, en die uitkeringen moeten ergens vandaan komen. De opbrengst van deze verkoop ging naar de dividenden op de zogeheten Digital Credit-effecten.
Tegelijk verhoogde Strategy de jaarlijkse dividendrente op zijn STRC-aandelen (Stretch) naar 12 procent. Dat effect wordt zo geprijsd dat het rond de nominale waarde van 100 dollar blijft handelen, en sinds midden mei lukt dat moeizaam. Daardoor kon STRC niet langer worden ingezet om nieuwe bitcoin te kopen, en verschoof de rol van een pure koopmachine naar een instrument dat ook liquiditeit moet opleveren.
Voor beginners: preferente aandelen zijn een soort tussenvorm tussen aandelen en obligaties. Ze keren een vaste vergoeding uit, vergelijkbaar met rente, maar geven minder zeggenschap dan gewone aandelen. Als de kaspositie niet volstaat om die uitkeringen te betalen, moet Strategy elders geld vandaan halen, en dat kan dus bitcoin zijn.
Van buy-and-hold naar liquiditeitsbron
Hier zit de echte verschuiving. Jarenlang gold Strategy als het toonbeeld van onwrikbaar vasthouden: kopen, nooit verkopen. Die reputatie kreeg eerder dit jaar al een deukje toen het bedrijf 32 BTC afstootte om aandeelhoudersuitkeringen te steunen. Klein in omvang, groot in signaalwaarde. De verkoop van nu bevestigt dat elk verkooporder er voor de markt toe doet, ook al gaat het om een fractie van de totale voorraad van 843.775 BTC.
Analisten van Bernstein hielden voorafgaand aan de melding het hoofd koel. Volgens hen is het onwaarschijnlijk dat Strategy tot gedwongen verkoop wordt gedreven, omdat de liquiditeit en de kasreserve ruim voldoende zijn om dividenden en rente te dekken. Strategy zelf gaf aan met de huidige middelen zo’n 26 maanden aan dividendkosten te kunnen opvangen. Daarnaast keurde het bedrijf een terugkoopprogramma voor Digital Credit-effecten van 1 miljard dollar goed.
Wat de koers nu stuurt
Dat bitcoin de verkoop niet als vertreksein oplevert, zegt iets over de bredere stemming. De prijs bleef gevoelig voor instroom in spot-ETF’s, hefboomposities en macrocijfers. Zwakke Amerikaanse arbeidsmarktdata voedden de hoop op renteverlagingen door de Federal Reserve, en lagere rente maakt risicovolle beleggingen zoals bitcoin doorgaans aantrekkelijker.
De aandelen van Strategy zelf noteerden rond 100,77 dollar, nadat ze rond 95,04 dollar openden. De grotere vraag blijft of ETF-vraag, langetermijnhouders en dip-kopers toekomstige treasuryverkopen kunnen opvangen zonder scherpere koersuitslagen. Horsley’s optimisme klinkt aanstekelijk, maar de markt houdt terecht een slag om de arm: als zelfs de trouwste bedrijfsholder zijn bitcoin als geldkraan gebruikt, verandert dat het spel voor iedereen die op schaarste rekent.
