Jarenlang was JPMorgan het luidste tegengeluid tegen crypto, met een topman die Bitcoin ooit weglachte als fraude. Nu blijkt uit een bericht van The Wall Street Journal van 26 augustus 2026 dat de grootste bank van de Verenigde Staten een publieke stablecoin bestudeert, naast het bestaande deposit-token JPM Coin. Een woordvoerder hield het formeel op de mededeling dat er geen actueel plan ligt, maar dat JPMorgan de optie afweegt naarmate klantvraag en regelgeving zich ontwikkelen. In banktaal is dat zowat het dichtst bij ja dat je krijgt zonder een datum te noemen.
Kerncijfers
- Stablecoinmarkt: circa 316 miljard dollar
- Marktaandeel Tether: 59 procent
- Dagelijks volume Kinexys: ruim 7 miljard dollar
- BankChain Alliance: 3.283 banken, 21,8 biljoen dollar aan activa
De ommekeer is opvallend omdat het management zich nooit tegen de techniek keerde, alleen tegen het idee dat een bank er zelf een bearer-munt van zou maken. Op de kwartaalcijfers van juli 2025 zei Jamie Dimon al: “We’re going to be involved in both JPMorgan deposit coin and stablecoins to understand it.” Die zin klonk toen als voorzichtig aftasten. Een jaar later ligt de vraag scherper op tafel.
Wat JPMorgan precies afweegt
Het verschil tussen de twee producten is niet cosmetisch. JPM Coin, dat inmiddels als JPMD op de Base-blockchain draait, is een tokenized deposito. Het staat op de balans van de bank, blijft binnen een gesloten netwerk voor zakelijke klanten en telt juridisch als bankdeposito. Een publieke stablecoin werkt anders: dat is een bearer-token dat iedereen kan aanhouden en doorsturen zonder rekening bij JPMorgan. Voor een leek: het eerste is een digitaal tegoed binnen de muren van de bank, het tweede een digitale dollar die vrij circuleert.
Daar zit meteen het dilemma. Uitgevers van stablecoins mogen geen leningen verstrekken of krediet scheppen; ze houden simpelweg dollars in reserve. Een eigen stablecoin kan dus de eigen depositobasis aanvreten, tenzij de strategische waarde van het beheersen van digitale dollarrails zwaarder weegt dan die kost. De infrastructuur ligt er in elk geval al. Het Kinexys-platform, voorheen Onyx, verwerkte meer dan 4 biljoen dollar aan cumulatieve transacties en zit op ruim 7 miljard dollar per dag, tegen 5 miljard eerder dit jaar.
De echte aanjager heet GENIUS Act
Zonder deze wet was er geen verhaal. De GENIUS Act, op 18 juli 2025 ondertekend, gaf de VS het eerste federale kader voor betaalstablecoins en zo een duidelijk vergunningspad voor banken. Wat een juridisch grijs gebied was, werd een gereguleerde toegangspoort. Precies dat noemden banken jarenlang als voorwaarde om in te stappen. De uitvoering loopt overigens achter: toezichthouders haalden de deadline van een jaar niet en de OCC mikt nu op november 2026 voor de definitieve regels.
De rest van de sector zit niet stil
JPMorgan beweegt niet in zijn eentje. Meer dan een dozijn wereldwijde banken werkt naar verluidt aan een multivaluta-stablecoin die met de dollar begint. Kleinere spelers organiseren zich intussen tegen de grootbanken.
| Initiatief | Achtergrond | Mikpunt |
|---|---|---|
| BankChain Alliance | 39 staatsbankverenigingen, 3.283 banken, 21,8 biljoen dollar | Gedeelde blockchain, start 2027 |
| ZLUSD (Early Warning Services) | Zelle-exploitant, eigendom van zeven grootbanken | Gelanceerd juni 2026, eerst India |
| The Clearing House | Betaalbedrijf van de grootste commerciële banken | Gedeeld deposit-netwerk, eerste helft 2027 |
De inzet raakt vooral de huidige koplopers. De stablecoinmarkt staat op ongeveer 316 miljard dollar, met Tether op 59 procent van de marktkapitalisatie en de USDC van Circle op grofweg 70 procent van het aangepaste transactievolume. De vraag is niet langer of de traditionele financiële sector meedoet, maar of Tether en Circle standhouden wanneer partijen binnenstappen met balansen die honderd keer groter zijn. Een bank die ooit de digitale dollar verketterde, buigt zich nu over hoe ze er precies eentje uitgeeft.
