Wat is een Stablecoin?

Een stablecoin is een type cryptocurrency die zijn waarde koppelt aan een stabiele activa, zoals de dollar of goud, om prijsvolatiliteit te minimaliseren.

Stablecoins uitgelegd

Een stablecoin is een specifieke categorie van cryptocurrencies ontworpen om de prijsvolatiliteit, die vaak geassocieerd wordt met crypto’s zoals Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), te minimaliseren. Terwijl traditionele cryptocurrencies enorme prijsschommelingen kunnen ervaren in korte tijdspannes, proberen stablecoins hun waarde stabiel te houden.

De stabiliteit van stablecoins wordt bereikt door de waarde ervan te koppelen aan een andere stabiele activa of mandje van activa. Dit kunnen fiat-valuta’s zijn zoals de Amerikaanse dollar of de euro, of fysieke goederen zoals goud. Er zijn drie primaire soorten stablecoins gebaseerd op hun onderliggende mechanismen:

1. Fiat-gekoppelde stablecoins: Deze zijn direct gekoppeld aan traditionele valuta’s. Voor elke stablecoin die in omloop is, is er een equivalente hoeveelheid in fiat-valuta als reserve. Voorbeelden hiervan zijn USDC en Tether (USDT). De uitgevende entiteit belooft elke coin in te wisselen voor zijn equivalent in fiat, wat vertrouwen en stabiliteit biedt.
2. Crypto-gecollateraliseerde stablecoins: Deze gebruiken andere cryptocurrencies als onderpand. Een slim contract past automatisch het onderpand aan op basis van de marktdynamiek om de stablecoin op een stabiele waarde te houden. MakerDAO’s DAI is een voorbeeld van zo’n stablecoin.
3. Niet-gecollateraliseerde stablecoins: Deze stablecoins houden geen fysiek onderpand aan, maar gebruiken mechanismen zoals seigniorage-stijl modellen, waarbij slimme contracten algoritmisch nieuwe tokens uitgeven of kopen om de prijsstabiliteit te handhaven.

Een van de belangrijkste voordelen van stablecoins is dat ze de voordelen van digitale valuta, zoals snelle transacties en grenzeloze overdrachten, combineren met de stabiliteit van traditionele valuta. Dit maakt ze aantrekkelijk voor zowel het dagelijkse gebruik als voor beleggers die zich zorgen maken over de hoge volatiliteit in de cryptomarkt.

Echter, het gebruik van stablecoins komt niet zonder kritiek of bezorgdheid. Vragen over de daadwerkelijke reserves en het management van fiat-gekoppelde stablecoins hebben geleid tot oproepen voor meer transparantie en regulering in de sector.

Kortom, stablecoins vormen een brug tussen de traditionele financiële wereld en de opkomende wereld van cryptocurrencies, en bieden een minder volatiele optie voor diegenen die willen deelnemen aan de digitale economie.

Hoe werken stablecoins?

Stablecoins zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden en de extreme volatiliteit van veel andere cryptocurrencies te verminderen. Ze bereiken deze stabiliteit door hun waarde te koppelen aan een of meerdere externe activa of mechanismen. Hier is een overzicht van hoe verschillende soorten stablecoins werken:

1. Fiat-gekoppelde stablecoins:
   • Werking: Voor elke uitgegeven stablecoin is er een equivalente hoeveelheid in een fiat-valuta (zoals de USD of EUR) gereserveerd op een bankrekening. Dit betekent dat er voor elke stablecoin, zoals USDC of Tether (USDT), echt geld als onderpand is.
   • Vertrouwen: Deze coins vertrouwen op derde partijen om de reserves te beheren en vereisen regelmatige audits om te bevestigen dat elke coin daadwerkelijk wordt ondersteund door de overeenkomstige fiat-valuta.
   • Conversie: In theorie kunnen houders van de stablecoin hun tokens altijd inwisselen voor de onderliggende fiat-valuta tegen een stabiele wisselkoers.
2. Crypto-gecollateraliseerde stablecoins:
   • Werking: In plaats van te vertrouwen op fiat-valuta’s, gebruiken deze stablecoins andere cryptocurrencies als onderpand. Bijvoorbeeld, voor elke stablecoin uitgegeven, kan er een overmaat aan Ethereum of een andere crypto worden vergrendeld in een slim contract als onderpand.
   • Prijsstabiliteit: Slimme contracten beheren het onderpand en passen het automatisch aan om de waarde van de stablecoin stabiel te houden. Als de waarde van de stablecoin onder een bepaalde drempel daalt, kan het contract onderpand verkopen om de waarde te stabiliseren.
   • Voorbeeld: MakerDAO’s DAI is een bekend voorbeeld van een crypto-gecollateraliseerde stablecoin.
3. Niet-gecollateraliseerde stablecoins (Seigniorage-style):
   • Werking: Deze stablecoins gebruiken geen traditioneel onderpand. In plaats daarvan gebruiken ze algoritmische benaderingen om de voorraad van de stablecoin te vergroten of te verkleinen, afhankelijk van de huidige prijs.
   • Prijsstabiliteit: Als de prijs van de stablecoin boven een bepaalde waarde stijgt, geeft het systeem meer coins uit (meestal naar houders of via een veiling) om de prijs naar beneden te drukken. Als de prijs te laag is, worden er mechanismen geactiveerd om coins te kopen of te vernietigen om het aanbod te verminderen en de prijs te verhogen.

Elk type stablecoin heeft zijn eigen voor- en nadelen wat betreft risico, vertrouwen en complexiteit. De keuze voor een bepaalde stablecoin hangt af van het beoogde gebruik en het niveau van vertrouwen in de onderliggende mechanismen en entiteiten die de coin beheren.

Waarom zijn er stablecoins?

Stablecoins zijn ontwikkeld om een aantal uitdagingen en tekortkomingen van traditionele cryptocurrencies en het financiële systeem aan te pakken. Hier zijn enkele redenen waarom stablecoins zijn gecreëerd:

1. Stabiliteit: Traditionele cryptocurrencies zoals Bitcoin en Ethereum kunnen zeer volatiel zijn. Deze volatiliteit kan een belemmering vormen voor algemeen gebruik, zoals voor dagelijkse transacties of als rekeneenheid. Stablecoins proberen deze volatiliteit te verminderen door hun waarde te koppelen aan stabielere activa, zoals fiat-valuta’s of goud.
2. Brug tussen traditionele en crypto-economie: Stablecoins fungeren als een brug tussen traditionele fiat-valuta’s en de cryptowereld, waardoor gebruikers gemakkelijk tussen beide kunnen schakelen zonder de noodzaak van traditionele banken.
3. Snelle en goedkope transacties: Hoewel stablecoins de stabiliteit van fiat-valuta’s benutten, behouden ze de voordelen van cryptocurrencies. Dit betekent snellere transactietijden en lagere transactiekosten, vooral voor internationale overboekingen.
4. Bankloze toegang tot financiën: In veel delen van de wereld hebben mensen beperkte toegang tot bankdiensten. Stablecoins kunnen een alternatieve vorm van geld bieden die toegankelijk is via een smartphone, waardoor financiële diensten worden uitgebreid naar onderbediende gemeenschappen.
5. Transparantie en controle: Door gebruik te maken van blockchain-technologie, bieden stablecoins een hogere mate van transparantie en traceerbaarheid van transacties. Dit kan in bepaalde toepassingen voordelen bieden, zoals bij het verifiëren van de integriteit van financiële transacties.
6. Programmeerbaar geld: Net als andere cryptocurrencies, kunnen stablecoins worden gebruikt in slimme contracten en gedecentraliseerde applicaties. Dit opent de deur voor innovatieve financiële toepassingen en diensten.
7. Hedging en trading: In de cryptomarkt gebruiken handelaars en investeerders vaak stablecoins als een veilige haven in tijden van hoge volatiliteit, waardoor ze hun posities kunnen behouden zonder volledig naar fiat-valuta’s te moeten converteren.
8. Regelgevende en compliance-overwegingen: Sommige stablecoins zijn ontworpen om te voldoen aan bepaalde regelgevende normen, waardoor ze aantrekkelijk kunnen zijn voor institutionele beleggers en andere entiteiten die zich aan strikte compliance-eisen moeten houden.

Samengevat zijn stablecoins gecreëerd om de voordelen van cryptocurrencies te combineren met de stabiliteit van traditionele valuta’s, en zo nieuwe mogelijkheden en oplossingen te bieden in de financiële wereld.

Voorbeelden van stablecoins

Er zijn verschillende stablecoins beschikbaar in de cryptomarkt, elk met zijn eigen kenmerken en mechanismen om stabiliteit te behouden. Hier zijn enkele van de meest prominente voorbeelden:

1. Tether (USDT): Een van de eerste en meest bekende stablecoins, Tether beweert een 1-op-1-koppeling te hebben met de Amerikaanse dollar. Voor elke USDT in omloop zou er een equivalent in USD moeten zijn als reserve.
2. USD Coin (USDC): Een andere populaire stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. USDC is gecreëerd door het CENTRE-consortium, een samenwerking tussen Circle en Coinbase. Het belooft volledige reservebacking en ondergaat regelmatige audits.
3. Binance USD (BUSD): Gelanceerd door de populaire cryptocurrency-beurs Binance, in samenwerking met Paxos. BUSD is een fiat-gekoppelde stablecoin, eveneens 1-op-1 gekoppeld aan de Amerikaanse dollar.
4. DAI: In tegenstelling tot fiat-gekoppelde stablecoins, is DAI een crypto-gecollateraliseerde stablecoin die zijn stabiliteit behoudt via slimme contracten en mechanismen op het Ethereum-netwerk. DAI wordt uitgegeven door het MakerDAO-systeem en streeft ernaar zijn waarde dicht bij $1 USD te houden door middel van een dynamisch systeem van onderpand en liquidaties.
5. Paxos Standard (PAX): Een stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, uitgegeven door het bedrijf Paxos. PAX biedt de mogelijkheid tot conversie naar USD en wordt regelmatig geaudit voor financiële transparantie.
6. TrueUSD (TUSD): Net als andere fiat-gekoppelde stablecoins, claimt TrueUSD een 1-op-1-koppeling met de Amerikaanse dollar en biedt het regelmatige audits en juridische bescherming.
7. Gemini Dollar (GUSD): Gelanceerd door de Gemini cryptocurrency-beurs, die is opgericht door de Winklevoss-tweeling. GUSD is een fiat-gekoppelde stablecoin die ook regelmatige audits ondergaat.
8. sUSD (Synthetix USD): Onderdeel van het Synthetix-platform, sUSD is een synthetische asset die zijn waarde ontleent aan een mandje van activa binnen het Synthetix-ecosysteem.

Dit zijn slechts enkele voorbeelden, en de markt blijft evolueren met nieuwe stablecoin-projecten en -oplossingen. Voordat u in een stablecoin investeert, is het essentieel om grondig onderzoek te doen naar de mechanismen, transparantie en reputatie van het project.

Wat is de beste stablecoin?

De term “beste” is subjectief en kan variëren afhankelijk van de specifieke behoeften, voorkeuren en criteria van een individu of entiteit. Desalniettemin zijn er enkele factoren waarmee men rekening kan houden bij het beoordelen van de kwaliteit en betrouwbaarheid van een stablecoin:

1. Transparantie: Een betrouwbare stablecoin zou regelmatige audits moeten ondergaan door gerenommeerde derde partijen. Deze audits bevestigen of de stablecoin daadwerkelijk wordt ondersteund door de beloofde onderpand (bijv. USD).
2. Liquiditeit: Een goede stablecoin zou breed geaccepteerd moeten worden op de belangrijkste crypto-uitwisselingsplatforms en gemakkelijk verhandelbaar moeten zijn.
3. Stabiliteit: Terwijl alle stablecoins streven naar prijsstabiliteit, kunnen sommige beter presteren dan andere, vooral tijdens marktonrust.
4. Regelgeving: Sommige stablecoins worden uitgegeven door bedrijven die zijn gereguleerd en geautoriseerd door financiële toezichthouders, wat kan bijdragen aan het vertrouwen in de stablecoin.
5. Onderliggende technologie: Het mechanisme waarmee de stablecoin zijn stabiliteit behoudt (bijv. fiat-gecollateraliseerd, crypto-gecollateraliseerd, algoritmisch) kan de voorkeur hebben van bepaalde gebruikers.

Hier zijn enkele van de meest populaire en erkende stablecoins, elk met zijn eigen sterke en zwakke punten:

• Tether (USDT): De meest verhandelde stablecoin qua volume. Hoewel het populair is, heeft het ook kritiek gekregen vanwege transparantiekwesties in het verleden.
• USD Coin (USDC): Geprezen om zijn transparantie en wordt regelmatig geaudit.
• DAI: Uniek vanwege zijn crypto-gecollateraliseerde aard. DAI is volledig gedecentraliseerd, wat het aantrekkelijk maakt voor voorstanders van decentralisatie.
• Binance USD (BUSD) en Paxos Standard (PAX): Beide hebben een goede reputatie op het gebied van transparantie en regulering.

Uiteindelijk hangt de keuze voor de “beste” stablecoin af van het individuele gebruiksscenario, vertrouwen in de uitgevende entiteit, en persoonlijke voorkeur voor decentralisatie versus regulering. Het is essentieel om grondig onderzoek te doen voordat men zich committeert aan een specifieke stablecoin.

Wat zijn de voor- en nadelen van stablecoins?

Stablecoins hebben zowel voordelen als nadelen die hun potentieel en beperkingen in het financiële landschap benadrukken. Hier is een overzicht van beide aspecten:

Voordelen van Stablecoins:

1. Stabiliteit: Zoals de naam al aangeeft, streven stablecoins naar prijsstabiliteit. Ze bieden een minder volatiel alternatief voor andere cryptocurrencies, zoals Bitcoin en Ethereum.
2. Efficiëntie en snelheid: Stablecoins combineren de voordelen van digitale valuta (snelle transacties, 24/7 beschikbaarheid) met de stabiliteit van traditionele fiat-valuta’s.
3. Brug tussen fiat en crypto: Ze dienen als een toegangspunt voor gebruikers en investeerders om de crypto-wereld binnen te gaan en bieden een eenvoudige manier om winsten in een stabiele valuta te verzilveren zonder het crypto-ecosysteem te verlaten.
4. Wereldwijde transacties: Stablecoins kunnen wereldwijd worden verzonden tegen minimale kosten, wat vooral nuttig is voor internationale transacties en remittances.
5. Financiële inclusie: Voor mensen in regio’s zonder toegang tot traditionele bankdiensten bieden stablecoins een manier om digitale activa op te slaan en transacties uit te voeren.
6. Programmeerbaarheid: Net als andere cryptocurrencies kunnen stablecoins worden geïntegreerd in slimme contracten en gedecentraliseerde applicaties, waardoor nieuwe financiële toepassingen en diensten mogelijk zijn.

Nadelen van Stablecoins:

1. Vertrouwenskwesties: Fiat-gekoppelde stablecoins vereisen vertrouwen in de uitgevende entiteit om de beloofde reserves te behouden. Zonder regelmatige audits en transparantie kan dit vertrouwen worden ondermijnd.
2. Centralisatie-risico: Veel stablecoins zijn gecentraliseerd, wat betekent dat ze kwetsbaar zijn voor regelgevende ingrepen, beheerfouten of zelfs malafide activiteiten van de uitgevende entiteit.
3. Over-collateralisatie: Crypto-gecollateraliseerde stablecoins, zoals DAI, vereisen vaak meer onderpand dan de daadwerkelijke waarde van de uitgegeven stablecoin, wat kan leiden tot inefficiënties en grotere risico’s in geval van marktcrashes.
4. Regelgevende zorgen: Overheden en regelgevende instanties hebben hun bezorgdheid geuit over stablecoins en hun potentieel om traditionele financiële systemen te verstoren. Dit kan leiden tot strengere regelgeving of zelfs verboden in sommige rechtsgebieden.
5. Niet altijd perfect stabiel: Hoewel ze als stabiel worden beschouwd, kunnen stablecoins soms van hun gekoppelde waarde afwijken, vooral tijdens extreme marktvolatiliteit of liquiditeitscrises.
6. Technologische en smart contract risico’s: Zoals bij elke cryptocurrency, kunnen er bugs of kwetsbaarheden zijn in de onderliggende technologie of slimme contracten die stablecoins ondersteunen.

Terwijl stablecoins veelbelovende voordelen bieden, is het essentieel om hun beperkingen en risico’s te begrijpen voordat men ze integreert in financiële strategieën of activiteiten.

Zijn stablecoins legaal?

De legaliteit van stablecoins varieert afhankelijk van het land en de specifieke regelgevende omgeving.

1. Regelgevende belangstelling: Vanwege hun toenemende populariteit en potentieel om traditionele financiële systemen te beïnvloeden, hebben stablecoins de aandacht getrokken van regelgevers wereldwijd. Ze zijn onderwerp geweest van debatten en onderzoeken door financiële autoriteiten in veel landen.
2. Geen wereldwijde uniformiteit: Er is geen uniforme wereldwijde regelgeving voor stablecoins. Sommige landen hebben duidelijke regelgevende kaders voor stablecoins, terwijl andere landen nog steeds hun positie bepalen.
3. VS-perspectief: In de Verenigde Staten, bijvoorbeeld, worden sommige stablecoins beschouwd als effecten of commodities en kunnen ze onderworpen zijn aan de regelgeving van de Securities and Exchange Commission (SEC) of de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Stablecoin-uitgevers zoals USDC (Circle en Coinbase) en Gemini Dollar werken binnen duidelijk gedefinieerde regelgevende kaders en worden regelmatig geaudit.
4. Europese Unie: De EU heeft aangegeven te werken aan een regelgevend kader voor crypto-assets, inclusief stablecoins. De exacte specificaties en gevolgen van dergelijke regelgeving moeten echter nog worden vastgesteld.
5. Beperkingen in sommige landen: Enkele landen hebben strengere maatregelen genomen tegen cryptocurrencies in het algemeen, wat ook de operaties van stablecoins kan beïnvloeden. Bijvoorbeeld, in landen zoals China, waar alle crypto-transacties en uitwisselingen verboden zijn, is het gebruik van stablecoins in wezen ook verboden.
6. Regelgevende zorgen: Sommige toezichthouders zijn vooral bezorgd over stablecoins die niet volledig zijn gekoppeld aan een reserve of waarvan de reserves niet volledig transparant zijn. Ze maken zich zorgen over de potentiële impact op de financiële stabiliteit en het risico voor consumenten.
7. Toekomstige ontwikkelingen: Gezien de snelle evolutie van de crypto-ruimte, is het waarschijnlijk dat de regelgeving met betrekking tot stablecoins in de komende jaren zal evolueren. Potentiële gebieden van focus kunnen zijn: zekerheden over reservebacking, consumentenbescherming, en anti-witwasmaatregelen (AML) en know your customer (KYC) normen.

Als je overweegt te investeren in of gebruik te maken van stablecoins, is het raadzaam om op de hoogte te blijven van de regelgevende ontwikkelingen in uw specifieke jurisdictie en eventueel juridisch advies in te winnen.