Strategy zet bitcoinverkopen stil: Bitfinex ziet druk op sentiment wegvallen

Twee weken zonder een enkele bitcoinverkoop, en volgens analisten van Bitfinex verdwijnt daarmee een last die drie maanden lang op het marktsentiment drukte. Strategy, het bedrijf van Michael Saylor en de grootste beursgenoteerde bitcoinhouder, deed tussen eind mei en begin augustus 6.948 BTC van de hand. Dat bedrag stelde weinig voor tegenover het dagelijkse handelsvolume, maar elke wekelijkse melding gaf beleggers een reden tot twijfel.

De kern van het verhaal zit niet in de omvang van de verkopen, maar in de symboliek. Bitfinex omschreef het totaal tegenover het dagelijkse spotvolume als “a rounding error”, oftewel een afrondingsverschil. Toch werd “de grootste bedrijfshouder verkoopt” tussen mei en augustus een terugkerend bearish argument onder handelaren. Elke maandagse indiening liet de deur openstaan voor de vraag of er nog meer munten richting de markt zouden komen.

Van verkoper naar aandelenuitgever

In plaats van opnieuw bitcoin te verkopen, haalde Strategy ongeveer 2,01 miljard dollar netto op door tussen 17 en 23 augustus zo’n 18,26 miljoen gewone MSTR-aandelen uit te geven. Dat is ruwweg zes keer zoveel als in de week ervoor. Van die opbrengst ging 136,4 miljoen dollar naar het terugkopen van ongeveer 1,43 miljoen STRC-aandelen, 300 miljoen dollar versterkte de dollarreserve tot 5,1 miljard dollar en de resterende 1,59 miljard dollar belandde op een nieuw geopende kasrekening. Samen hielden de twee rekeningen op 23 augustus zo’n 6,69 miljard dollar aan.

Voor wie het model niet dagelijks volgt: STRC is een preferent aandeel van Strategy dat een vast bedrag van 100 dollar en periodieke dividenden kent. Die verplichtingen moeten worden betaald, en juist daar zat de angst. Zolang bitcoin de enige geldbron leek, dreigde het bedrijf een structurele verkoper te worden zodra andere financieringskanalen haperden. De opgebouwde dollarreserve haalt die druk er nu vanaf.

Waarom Saylor ooit begon te verkopen

De eerste verkoop viel eind mei en brak met jaren van eenrichtingsverkeer. Het ging toen om 32 BTC tegen gemiddeld 77.135 dollar, goed voor ongeveer 2,5 miljoen dollar en slechts 0,0038 procent van de voorraad. Het was de eerste gemelde bitcoinverkoop sinds een fiscale transactie in december 2022. Saylor had beleggers er tijdens de kwartaalcijfers al op voorbereid. Na een nettoverlies van 12,54 miljard dollar, vooral door ongerealiseerde verliezen op de bitcoinpositie, zei hij dat Strategy “probably sell some Bitcoin to fund a dividend” zou doen om de markt te “inoculeren”.

Grotere verkopen volgden toen bitcoin onder druk bleef. In het overzicht hieronder staan de belangrijkste transacties op een rij.

De opbrengst uit de laatste verkoop van 1.690 BTC ging volledig naar het terugkopen van ongeveer 1,15 miljoen STRC-aandelen. Bij bitcoin rond 78.700 dollar zit de volledige positie inmiddels weer boven de gemiddelde aankoopprijs van 75.385 dollar. Strategy betaalde ongeveer 63,36 miljard dollar voor het pakket, dat volgens de cijfers van Bitfinex nu dicht bij 66 miljard dollar waard is.

Neutraal, geen koper

Het einde van de wekelijkse verkopen betekent nog niet dat Strategy terugkeert als vaste bron van bitcoinvraag. Over de laatste twee rapportageperiodes kocht en verkocht het bedrijf niets, waardoor de positie op 840.447 munten blijft staan. Bitfinex noemt Strategy daarom neutraal in plaats van een actieve koper. Met een reserve die inmiddels bijna drie jaar aan betalingsverplichtingen dekt, achten de analisten een nieuwe verkoop pas waarschijnlijk als STRC hard onder druk komt en andere financiering minder aantrekkelijk wordt. President en topman Phong Le heeft eerder aangegeven dat het bedrijf verwacht in 2026 opnieuw te gaan opbouwen, waarbij hij toekomstige aankopen koppelt aan een herstel van STRC richting de 100 dollar.