Bitcoin gedraagt zich sinds eind augustus minder als een techaandeel en meer als goud. Volgens onderzoek van Grayscale, gepubliceerd op 27 augustus 2026, is de 90-daagse correlatie tussen bitcoin en goud boven de 50 procent geklommen, terwijl die begin dit jaar nog nauwelijks boven nul stond. De verklaring die de vermogensbeheerder aandraagt: hernieuwde vrees voor de Amerikaanse staatsschuld en oplopende begrotingstekorten blazen de zogeheten debasement trade nieuw leven in.
Kerncijfers
- Correlatie bitcoin en goud (90 dagen): boven 50%
- Correlatie bitcoin en Nasdaq 100: gedaald van 60%+ naar circa 33%
- Amerikaanse staatsschuld op 18 augustus: circa 40,05 biljoen dollar
- Herstel bitcoinkoers 17 tot 21 augustus: van 62.679 naar circa 79.500 dollar (+27%)
Wat hier echt opvalt, is niet zozeer het cijfer zelf maar de kanteling erachter. Een jaar lang liep bitcoin grotendeels in de pas met snelgroeiende techbedrijven, gedreven door lagere renteverwachtingen en ruime liquiditeit die zowel crypto als de Nasdaq 100 optilden. Die band is nu duidelijk losser geworden. Grayscale-onderzoekshoofd Zach Pandl noemt de verschuiving voorzichtig een mogelijke regime change, geen bevestigde structurele breuk. Dat onderscheid is belangrijk, want een 90-daagse correlatie kan snel omslaan bij een enkele heftige marktdag.
Waarom een correlatie van 50 procent iets zegt, maar niet alles
Voor wie er net inrolt: een correlatie meet in welke mate twee bezittingen tegelijk dezelfde kant op bewegen. Bij 100 procent lopen ze perfect gelijk op, bij nul is er geen consistent verband. Een waarde boven de 50 procent wijst op een gematigd positief verband: bitcoin en goud kozen de afgelopen sessies dus vaker dezelfde richting. Het zegt niets over gelijke rendementen, volatiliteit of koersval.
Daar zit meteen de nuance. Goud heeft een veel langere staat van dienst als reservemiddel, centrale banken houden het rechtstreeks aan en de koers beweegt doorgaans rustiger. Bitcoin blijft gevoelig voor hefboomhandel op exchanges, in- en uitstroom, regelgeving en het humeur van risicozoekende beleggers.
| 90-daagse correlatie bitcoin met | Begin 2026 | Eind augustus 2026 |
|---|---|---|
| Goud | nauwelijks boven nul | boven 50% |
| Nasdaq 100 | meer dan 60% | circa 33% |
De schuldenberg als aanjager
De debasement trade draait om vraag naar bezittingen die bestand lijken tegen een dalende koopkracht van papiergeld. Goud vervult die rol al eeuwen, bitcoin biedt met zijn vaste maximum van 21 miljoen munten en een transparant uitgifteschema een digitaal alternatief. Het decor is er ook naar: de Amerikaanse bruto staatsschuld passeerde op 18 augustus de grens van 40 biljoen dollar en stond op 25 augustus al rond 40,10 biljoen. Het Congressional Budget Office rekent voor boekjaar 2026 op een tekort van 1,9 biljoen dollar, dat onder de huidige wetgeving verder oploopt naarmate rentelasten en verplichte uitgaven toenemen.
De timing van de recente koersuitbraak past in dat verhaal. Bitcoin veerde tussen 17 en 21 augustus op van 62.679 naar ongeveer 79.500 dollar, goed voor 27 procent in vijf dagen. Die rally viel samen met aanpassingen in de terugkoopplannen van de Amerikaanse Treasury, stevige instroom in spot-ETF’s, liquidaties van shortposities en een zwakkere dollar. Met zoveel factoren tegelijk laat de beweging zich niet aan één macroknop ophangen, en bitcoin gaf een deel van de winst daarna weer terug. Sterkere goudcorrelatie neemt de grilligheid op korte termijn dus niet weg.
Wat de these kan bevestigen of onderuit halen
Ook Grayscale houdt een slag om de arm. De vermogensbeheerder claimt niet dat de groeiende schuld de correlatie rechtstreeks veroorzaakte, en garandeert evenmin dat bitcoin goud blijft volgen. Het is een beleggingsthese, geen wetmatigheid. BlackRock voert een vergelijkbaar betoog: het hoofd digitale activa stelt dat de oplopende Amerikaanse schuld het lange termijn beleggingsverhaal van bitcoin versterkt, met de kanttekening dat de prestaties van meerdere marktkrachten afhangen.
Het echte bewijs komt bij de volgende stress op de aandelen- en obligatiemarkten. Blijft bitcoin stijgen met goud terwijl techaandelen verzwakken, dan onderbouwt dat de lezing van Grayscale. Zakt bitcoin tegelijk met de Nasdaq weg tijdens een brede risk-off beweging, dan gedraagt het zich toch vooral als een volatiel risicobezit. Beleggers letten daarnaast op ETF-stromen, dollarkracht, reële rentes en de posities in derivaten, en op de vraag of die 50 procent standhoudt zodra het 90-daagse venster verder verschuift.
