Coinbase waarschuwt: ‘Verborgen risico’s’ bij restaking op Ethereum’

Restaking op de Ethereum (ETH) blockchain wordt door Coinbase gezien als het potentiële fundament voor een breed scala aan nieuwe gedecentraliseerde toepassingen, maar het brengt ook verschillende nieuwe verborgen risico’s met zich mee.

In een onderzoeksrapport van 2 april merkten Coinbase-analisten David Han en David Duong op dat restaking en de uitgifte van zogenaamde vloeibare restakingstokens (LRT’s) diverse risico’s met zich meebrengen.

Extra beloningen

Het restakingsprotocol Eigenlayer van Ethereum stelt gebruikers in staat extra beloningen — LRT’s — te verdienen door actief gevalideerde diensten (AVS) te beveiligen door derivatieve tokens in te zetten, die worden gegeven aan degenen die al Ether hebben ingezet via vloeibare stakingsprotocollen zoals Lido (LDO). Hoewel dit de verdiensten kan verhogen, kan het ook de risico’s vergroten doordat dezelfde fondsen aan soortgelijke validators worden toegewezen voor een verhoogd rendement.

De toevoeging van LRT’s betekent dat restakers zich kunnen concentreren op aanbieders met een hoger risico die de hoogste opbrengsten bieden. LRT’s kunnen worden gestimuleerd om hun opbrengsten te maximaliseren om marktaandeel te winnen, maar dit kan ten koste gaan van een hoger (zij het verborgen) risicoprofiel.

Han en Duong waarschuwen ook dat LRT-aanbieders en gedecentraliseerde autonome organisaties (DAO’s) worden gestimuleerd om meerdere keren maximaal opnieuw in te zetten om concurrerend te blijven. Ondanks de risico’s lijkt het restakingsprotocol van EigenLayer “het fundament te worden voor een breed scala aan nieuwe diensten en middleware op Ethereum, wat op zijn beurt een betekenisvolle bron van Ethereum-beloningen voor validators in de toekomst zou kunnen genereren.”

Controverse

De analisten voorspellen ook dat ondanks de lange termijn groei van het aantal opnieuw ingezette Ether, er een redelijke korte termijn daling in de totale waarde die in Eigenlayer is vergrendeld (TVL) zou kunnen zijn wanneer point farming eindigt of als de vroege AVS-beloningen onder de verwachtingen blijven.

Het marktenthousiasme voor restaking is al met controverse ontvangen en Ethereum-ontwikkelaars waarschuwen dat het een zorgwekkende hoeveelheid hefboomwerking kan creëren. Voorstanders van restaking stellen daarentegen dat het verdere beloningen biedt aan degenen die al hun Ethereum hebben ingezet.

Avatar foto
Jacko Meijaard begon zijn crypto-reis in de bullrun van het jaar 2017-2018 en is zich door de jaren steeds meer gaan verdiepen in cryptocurrencies, met name Bitcoin en Ethereum. Door zijn journalistieke achtergrond hoopt hij zoveel mogelijk mensen kundig te maken over cryptocurrencies en alles wat er mee te maken heeft.