De omgekeerde brug: hoe crypto-beurzen Wall Street 24/7 verhandelbaar maken

Twee jaar geleden trok Wall Street crypto zijn kant op met ETF’s, custody en gereguleerde fondsen. Nu draait die beweging om: crypto-beurzen halen aandelen, indexen en grondstoffen naar hun eigen platform, en ze doen dat via perpetual futures. Die zogeheten stock perps geven traders 24 uur per dag blootstelling aan een koers als die van de S&P 500, zonder dat er ook maar één echt aandeel van eigenaar wisselt. Insiders noemen het de omgekeerde brug.

De cijfers laten weinig ruimte voor twijfel over de snelheid. Volgens data van CoinGecko verwerkten crypto-beurzen in de eerste vijf maanden van 2026 ruim 1,32 biljoen dollar aan perpetual futures die aan traditionele activa hangen, tegen 104,21 miljard dollar in heel 2025. Het maandvolume klom van 230 miljoen dollar in januari 2025 naar 347,17 miljard dollar in mei 2026, een toename van ongeveer 1.472 keer.

Wat is een stock perp eigenlijk?

Een perpetual future, kortweg perp, is een weddenschap op de richting van een koers zonder einddatum. Anders dan bij een klassieke future hoef je het contract dus nooit te laten aflopen. Een systeem van funding rates, betalingen tussen kopers en verkopers, houdt de contractprijs dicht bij de werkelijke koers van het onderliggende aandeel of de index. Belangrijk detail voor beginners: je krijgt de prijsbeweging, maar geen eigendom, geen stemrecht en geen bescherming die je bij een gereguleerde broker wel zou hebben.

Dat de perp de spot-variant voorbijstreeft, blijkt uit de listings. Beurzen zetten tussen januari 2025 en mei 2026 zo’n 360 tradfi-instrumenten in de etalage, met gemiddeld 75 perp-listings per platform tegenover slechts 37 spot-listings. MEXC liep voorop met 358 noteringen, gevolgd door Gate met 224 en WEEX met 192.

Frictie voor de een, toegang voor de ander

Wie deze producten gebruikt, verschilt sterk. Voor grote handelshuizen draait het niet om toegang, want die hebben brokers en OTC-desks genoeg. Hun probleem is timing. Augie Ilag, investeerder bij CMT Digital, vat het scherp samen: “So it’s friction for institutions and genuine access for retail.” Een institutionele partij wil buiten de openingstijden van de Amerikaanse beurs een positie kunnen bijsturen of afdekken. Een particuliere belegger in een land met een handvol lokale aandelen wil simpelweg Tesla of de S&P 500 kunnen kopen.

Voor sommige beurzen verschuift daarmee het hele verdienmodel. Bitget-CEO Gracy Chen vertelde CoinDesk dat een jaar geleden 100% van het volume uit crypto kwam en er nog geen stock-perp bestond, terwijl inmiddels ongeveer 28% van het totale handelsvolume uit de aandelenpoot komt.

Alles onder één login

De ambitie reikt verder dan alleen langer open zijn. Coinbase en Binance willen dat klanten crypto, aandelen en derivaten via één account verhandelen, een model dat ze allebei de everything exchange noemen. Coinbase bereidt in het Verenigd Koninkrijk een aanbod van aandelen en derivaten voor, nadat de toezichthouder FCA het bedrijf een vergunning voor beleggingsdiensten onder MiFID gaf. Binance test intussen iets anders: enkele vermogende klanten mogen getokeniseerde aandelenposities, denk aan een tokenversie van Nvidia of SpaceX, als onderpand gebruiken voor andere trades.

De ontnuchtering zit in de schaal. Ondanks de groei van getokeniseerd stock-perp-volume van 831 miljoen dollar in juli 2025 naar 34 miljard dollar in mei 2026, blijft dat minder dan 1% van de handel in de onderliggende aandelenmarkten. Grote fondsen houden bovendien afstand van gedecentraliseerde platforms, waar hacks en zwakke plekken in smart contracts nog altijd afschrikken. Ilag verwacht dat gelicentieerde, centrale beurzen die via crypto-systemen afwikkelen op korte termijn het meeste institutionele geld trekken. Volgens hem willen de meeste mensen geen ideologie van decentralisatie, maar een sterk product met een vergunning en garanties erachter.