De aanhoudende stijging van Bitcoin (BTC) wordt niet alleen gekenmerkt door de langverwachte omarming van spot exchange-traded funds (ETF’s) door Wall Street, maar ook door de creatie van nieuwe “miljonairs”, zij het in een langzamer tempo dan tijdens de opwaartse trend van 2020-2021.
De vooraanstaande cryptocurrency qua marktwaarde is dit jaar met 70% gestegen, waarmee nieuwe recordhoogtes boven de $72.000 zijn bereikt. Deze rally volgt op een stijging van 155% in het afgelopen jaar vanuit de diepten van een brute bearmarkt.
Moet de échte bull-run nog komen?
Volgens gegevens verzameld door het in Parijs gevestigde Kaiko worden dagelijks minder dan 2.000 nieuwe miljonairs, oftewel portemonnees met een waarde van $1 miljoen aan Bitcoin, gecreëerd. Dit aantal ligt beduidend lager dan tijdens de laatste bull-run, waarbij dagelijks meer dan 4.000 miljonairs wallets en meer dan 2.000 wallets met een balans van $10 miljoen werden gecreëerd. De tragere groei zou kunnen betekenen dat de bull-run zich nog in de beginfase bevindt en dat de instroom van kapitaal nog niet zijn piek heeft bereikt. Deze conclusie strookt met de marktconsensus dat de prijzen in de komende maanden tot $150.000 en hoger kunnen stijgen, vanwege aanhoudende instromen in de spot ETF’s en de aanstaande halvering van het aanbod.
Kaiko suggereert dat de tragere groeisnelheid van het aantal miljonairs kan worden toegeschreven aan een paar factoren: (1) Nieuw kapitaal dat nog niet volledig is gearriveerd. (2) Grote crypto whales die winst nemen nu Bitcoin nieuwe hoogtes bereikt. (3) Walvissen die hun bezittingen opslaan bij bewaarders in plaats van in persoonlijke crypto portemonnees. Onlangs is de kloof tussen de liquiditeit aan de vraag- en aanbodzijde van het orderboek binnen 2% van de marktprijs uitgebreid tot bijna vijf keer het gebruikelijke, wat wijst op een opbouw van limietorders aan de verkoopzijde – een teken dat investeerders winst willen nemen in de buurt van recordhoogtes.
Bitcoin ETF’s
De introductie van spot Bitcoin ETF’s lijkt een belangrijke rol te spelen in deze dynamiek. Sinds de lancering van negen nieuwe in de Verenigde Staten gevestigde spot Bitcoin ETF’s in januari, hebben deze ETF’s meer dan $28 miljard aan Bitcoin verzameld.
Dit wijst op een grote betrokkenheid van investeerders, die nu indirect Bitcoins aanhouden via aandelen in de ETF’s, wat hun bezittingen niet reflecteert in de gegevens over walvisportemonnees.
