Ondanks het bereiken van een nieuwe recordhoogte door Bitcoin (BTC), wordt de cryptomarkt geconfronteerd met enkele macro-economische tegenwind en negatieve technische factoren op korte termijn, die verdere winsten kunnen beperken, zo meldt Coinbase (COIN) in een rapport.
Analisten David Duong en David Han benadrukken dat de kortetermijnstijging, die bijdroeg aan de initiële opwaartse beweging, nu lijkt te zijn uitgeput, hoewel Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s blijven fungeren als een belangrijke drijfveer voor de vraag naar Bitcoin.
In eerdere cycli waren “liquiditeits-omstandigheden” de voornaamste belemmering voor prijs-momentum, maar dat lijkt nu niet meer het geval. Toch zullen deze ondersteunende factoren waarschijnlijk enkele belangrijke macro-economische en technische tegenwind tegenkomen in de komende weken. De Federal Reserve wordt verwacht het Bank Term Funding Program (BTFP), dat gebruikt werd om Amerikaanse regionale banken te ondersteunen, te laten verlopen op 11 maart. Dit zou een arbitragemogelijkheid voor banken kunnen sluiten, maar mogelijk kwetsbaarheden in het financiële systeem opnieuw introduceren.
Bovendien zou een daling in de kasreserves van fondsmanagers, in combinatie met het herbalanceren aan het einde van het kwartaal, de liquiditeit kunnen beperken. Vanwege deze tegenstrijdige dynamieken verwacht Coinbase dat Bitcoin waarschijnlijk binnen een smalle bandbreedte zal handelen tot de “volgende idiosyncratische gebeurtenis – de Bitcoin halvering in half april”. De vierjaarlijkse beloningshalvering zal de beloningen voor Bitcoin mining met 50% verminderen.
Coinbase merkt op dat exchange-traded funds (ETF’s) de marktdynamiek van Bitcoin hebben veranderd, waardoor het minder nuttig is om vorige halveringscycli te bestuderen. “De cumulatieve netto groei in BTC gehouden door ETF’s heeft die gegenereerd door miners bijna drievoudig overtroffen,” voegt het rapport toe.
