De koersdaling van Bitcoin naar $75.560 op dinsdag laat zien hoe gevoelig de cryptomarkt is geworden voor twee dossiers die op het eerste gezicht weinig met elkaar te maken hebben: een politiek gevecht in de Amerikaanse Senaat over cryptoregels en een uitverkoop op de obligatiemarkten die renteniveaus terugbrengt naar het hoogste punt in tientallen jaren.
Kerncijfers
- Bitcoin-dieptepunt september: $75.560
- Amerikaanse 10-jaarsrente: 5,041% (hoogste sinds 2007)
- Polymarket-kans op CLARITY Act in 2026: 14%
- WTI-olie: richting $105 per vat
BTC/USD zakte onder de $76.000 en wiste daarmee de opleving naar $79.600 van een dag eerder volledig uit. Het dieptepunt van $75.560 was het laagste niveau tot dan toe in september, precies op het moment dat handelaren met ingehouden adem wachtten op een procedurele stemming in de Senaat.
CLARITY Act: veel ruis, weinig zekerheid
De CLARITY Act moet de bevoegdheden van toezichthouders SEC en CFTC afbakenen en zo een duidelijk wettelijk kader scheppen voor digitale activa. Voor beleggers is dat interessant, want minder juridische onzekerheid maakt de stap voor grote institutionele partijen makkelijker. Het probleem is dat de weg naar wetgeving lang en verre van zeker is.
De procedurele stemming stond gepland voor 14.15 uur Eastern time. Pas met minstens 60 stemmen gaat het voorstel door naar een debat op de Senaatsvloer. Democraten en Republikeinen onderhandelden maandenlang over ethiekbepalingen, onder meer over de crypto-inkomsten van de familie van president Trump. Senaatsleider John Thune verkocht de stemming intern als een vrije stem: puur om het voorstel levend te houden.
Lang niet iedereen is overtuigd. Senator Elizabeth Warren noemde het nieuwste ethiekvoorstel in het wetsvoorstel een “weak fig leaf” dat Trump volgens haar niet zou beletten zijn volgende crypto-winsten binnen te halen. Op voorspellingsmarkt Polymarket gaven gebruikers de wet slechts 14% kans om in 2026 daadwerkelijk aangenomen te worden.
Handelshuis QCP Capital plaatste de stemming in perspectief. Volgens de firma zou het slagen van de procedurele horde beperkte impact hebben en slechts een van meerdere obstakels wegnemen. De timing van de resterende stappen bepaalt of een stemming deze week de markt echt beweegt.
Obligatierentes drukken alle risicovolle activa
De tweede en zwaarwegende factor komt van de rentemarkten. Amerikaanse aandelen kleurden rood terwijl obligatierentes internationaal terugkeerden naar de hoogste stand in decennia. De Amerikaanse 10-jaarsrente passeerde voor het eerst sinds november 2023 de grens van 5% en liep door tot 5,041%, een niveau dat sinds juni 2007 niet meer was gezien.
Het is geen geïsoleerd Amerikaans verschijnsel. Volgens Reuters bereikte de gemiddelde 10-jaarsrente van de zeven grootste economieën 4,285%, het hoogste sinds medio 2008. Ook Britse en Japanse obligaties haalden de krantenkoppen.
| Obligatie | Rente | Hoogste sinds |
|---|---|---|
| VS 10-jaars | 5,041% | juni 2007 |
| VK 30-jaars | 5,95% | maart 1998 |
| Japan 10-jaars | 3,04% | 30 jaar geleden |
De aanjager achter deze beweging is olie. De dreiging van een nieuwe inflatiegolf, gevoed door een oplopend conflict in het Midden-Oosten en bedreigde vaarroutes, joeg WTI-ruwe olie richting $105 per vat, het hoogste sinds begin mei. Volgens Fortune knijpt de aanhoudende oorlog het olieaanbod dicht, terwijl de Amerikaanse staatsschuld boven 100% van het bbp uitkomt. Hogere energieprijzen duwen de inflatieverwachtingen omhoog, en dat vertaalt zich in stijgende rentes.
Waarom dit crypto raakt
Voor wie nieuw is: als de rente op veilige staatsobligaties stijgt, wordt risicoloos rendement aantrekkelijker. Beleggers hebben dan minder reden om hun geld in risicovolle activa zoals Bitcoin te parkeren. Hogere rentes vormen daarom traditioneel tegenwind voor de cryptomarkt.
En die tegenwind neemt eerder toe dan af. The Kobeissi Letter voorspelde dat centrale banken hierop zullen reageren met renteverhogingen. De Federal Reserve wordt breed verwacht zijn beleidsrente woensdag met 0,25% te verhogen, en de Bank of Japan zou vrijdag hetzelfde kunnen doen. “Yields are simply unsustainable at current levels,” schreef Kobeissi op X, met de waarschuwing dat een nieuwe strijd tegen inflatie begonnen is.
Zolang de olieprijs hoog blijft en de rentes richting recordniveaus kruipen, blijft Bitcoin klem zitten tussen macrodruk en politieke onzekerheid. De stemming over de CLARITY Act kan op korte termijn voor beweging zorgen, maar het grotere plaatje wordt momenteel getekend op de obligatiemarkten.
