De investeringsbank Raymond James heeft, net als Goldman Sachs vorige week, haar negatieve beoordeling van de aandelen van crypto exchange Coinbase (COIN) bijgesteld.
Dit gebeurde nadat een sterke instroom in exchange-traded funds (ETF’s) een rally teweegbracht in zowel het aandeel als de Bitcoin (BTC), die nieuwe hoogtepunten bereikte.
Toekomstige winstverwachtingen onzeker
Ondanks de upgrade naar ‘Market Perform’ vanuit ‘Underperform’, blijft Raymond James op lange termijn sceptisch over Coinbase, voornamelijk door de standaardisatie van het klantenaanbod, onzekere toekomstige winstverwachtingen voor cryptocurrencies die veelal gebaseerd lijken op de Greater Fool Theory eerder dan op intrinsieke waarde, en aanzienlijke regelgevingsrisico’s.
Analisten, onder leiding van Patrick O’Shaughnessy, erkennen dat ze de impact van spot ETF-instroom op de waardering van cryptocurrencies, en vooral Bitcoin, hebben onderschat. Ondanks hun voortdurende zorgen, geven ze toe dat het positieve momentum van het aandeel waarschijnlijk zal aanhouden zolang de ETF-instroom niet afneemt of keert. Ze waarschuwen ook dat als de crypto-rally voortduurt, de kans toeneemt dat een concurrent Coinbase zou kunnen uitdagen met een disruptieve prijsstrategie.
Na deze herzieningen sloot het aandeel Coinbase 0.8% hoger op $256.14 dollar. Gisteravond kondigde Coinbase een uitgifte van $1 miljard dollar aan converteerbare obligaties aan.
