Een van de grootste banken van Europa stapt nu ook echt in de stablecoinmarkt. Crédit Agricole heeft via zijn effectendienstverlener CACEIS de EURXT gelanceerd, een aan de euro gekoppelde token op Ethereum. De naam staat voor euro eXchange Token, en de bank koppelt de introductie direct aan een concrete toepassing: de eerste inschrijving op een getokeniseerd geldmarktfonds van Amundi werd met EURXT afgewikkeld.
Kerncijfers
- Uitgegeven bij lancering: 20,02 miljoen EURXT
- Reserves bij CACEIS Bank: circa 20,02 miljoen euro
- Koppeling: 1:1 aan de euro
- Minimale inschrijving: 10.000 euro
EURXT is technisch gezien een electronic money token (EMT), een categorie die onder de Europese MiCA-regels valt. Voor wie er nieuw in is: een stablecoin is een cryptomunt die zijn waarde vastpint op een gewone valuta, in dit geval de euro. Voor elke uitgegeven token houdt de uitgever in principe een euro aan reserve aan, zodat de koers stabiel blijft en de token bruikbaar wordt als betaal- en afwikkelmiddel op de blockchain.
Waarom een bank dit doet
De insteek is nadrukkelijk zakelijk. EURXT richt zich in eerste instantie op institutionele beleggers en zakelijke klanten van CACEIS, als onderdeel van het plan van Crédit Agricole om sneller te groeien in getokeniseerde financiële producten. Volgens de bank ondersteunt de token op termijn ook particuliere beleggers, maar dat is nu nog niet aan de orde.
Olivier Gaval van CACEIS vatte de bedoeling zo samen: “With EURXT, we are placing at their disposal a stable, secure payment instrument that complies with the latest European regulatory requirements.” Met andere woorden: de bank wil klanten een betaalinstrument geven dat past binnen de nieuwe Europese regelgeving.
Dat de eerste transactie meteen een inschrijving op een Amundi-geldmarktfonds is, is geen toeval. Amundi is de grootste vermogensbeheerder van Europa, en Crédit Agricole bezit meer dan tweederde van de aandelen. CACEIS is voor honderd procent eigendom van de bank. Binnen dat concern kan Crédit Agricole de token, het fonds en de afwikkeling dus volledig zelf regisseren, wat het testen van de keten een stuk eenvoudiger maakt.
Hoe de dekking geregeld is
Hier zit een detail dat ervaren lezers scherp moeten lezen. Dit is een EMT die wordt gedekt door de balans van CACEIS zelf. De bank is van plan de reserves intern af te zonderen, deels als cash en tot 70 procent in zeer liquide effecten. Dat is echter een boekhoudkundige scheiding, geen juridische. In het onwaarschijnlijke geval dat CACEIS failliet zou gaan, staan houders van de token als concurrente schuldeiser in de rij, zonder voorrang.
Volgens het whitepaper zit er geen harde limiet op de uitgifte van EURXT. Het aantal tokens in omloop beweegt mee met de vraag, aangestuurd via het smartcontract. Bij de start staat de teller op ruim 20 miljoen, gedekt door een vergelijkbaar bedrag aan euro’s bij CACEIS Bank.
MiCA en de bredere trend
EURXT komt op de markt onder MiCA, het Europese raamwerk voor crypto-activa dat regels stelt aan uitgevers en handelsplatforms. CACEIS haalde in juni 2025 een MiCA-vergunning als crypto-asset service provider bij de Franse toezichthouder. Wel valt op dat de goedkeuring van de EMT nog niet zichtbaar was in het register van toezichthouder ESMA, dat kort voor de lancering was bijgewerkt.
De timing zegt iets over de richting waarin traditionele banken bewegen. Waar crypto ooit begon als tegenbeweging tegen banken, zijn het nu juist de grote namen die de infrastructuur overnemen. HSBC en BNP Paribas, de twee grootste banken van Europa, sloten zich vorig jaar aan bij de Canton Foundation om tokenisering van institutionele activa te versnellen. In Europa bouwt AllUnity aan een MiCA-conforme stablecoinstack en blijft Quantoz Payments euromunten uitrollen. In de Verenigde Staten hebben meer dan 140 bedrijven, waaronder Visa, Mastercard, Coinbase en Ripple, zich verbonden aan het Open USD-project.
Voor Crédit Agricole is EURXT vooral een instrument om afwikkeling van fondstransacties naar de blockchain te trekken, met de ambitie om op termijn 24 uur per dag in- en uit te stappen. Of de bank daarmee echt tempo maakt, hangt af van hoe snel institutionele klanten meegaan en of de token buiten het eigen concern voet aan de grond krijgt.
