In een recent rapport van JPMorgan wordt gesteld dat als Bitcoin (BTC) een vergelijkbare positie als goud zou innemen in de portefeuilles van beleggers, de marktkapitalisatie van bitcoin zou moeten stijgen naar $3,3 biljoen dollar, wat zou betekenen dat de prijs meer dan zou verdubbelen.
Echter, gezien de hoge risico’s en volatiliteit van de cryptocurrency, is dit scenario onwaarschijnlijk.
Onrealistisch
Analisten, onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou, wijzen op de perceptie van investeerders die Bitcoin zien als een digitale versie van goud. Ze benadrukken dat de volatiliteit van Bitcoin ongeveer 3,7 keer zo groot is als die van goud, waardoor het onrealistisch is om te verwachten dat Bitcoin in nominale bedragen een gelijkwaardige positie in beleggersportefeuilles zal bereiken.
Volgens JPMorgan, als Bitcoin gelijk zou staan aan goud in termen van ‘risicokapitaal’, zou de impliciete allocatie dalen naar $0,9 biljoen, wat een Bitcoin prijs van $45.000 impliceert, aanzienlijk lager dan het huidige niveau van ongeveer $67.400. Op dit moment heeft de impliciete allocatie aan Bitcoin binnen de portefeuilles van beleggers, in termen van volatiliteit gecorrigeerde waarden, die van goud al overschreden.
Het rapport suggereert verder dat, door de volatiliteitsratio van 3,7 toe te passen, de potentiële omvang van de Bitcoin ETF-markt rond de $62 miljard dollar zou liggen. Tot nu toe is er ongeveer $9 miljard gestroomd naar spot Bitcoin ETF’s, waarvan een deel mogelijk afkomstig is van een rotationele verschuiving van bestaande producten.
JPMorgan beschouwt dit als een realistisch doel voor de potentiële grootte van spot Bitcoin ETF’s op de middellange termijn, mogelijk binnen een tijdsbestek van twee tot drie jaar, hoewel een aanzienlijk deel van de netto-instroom waarschijnlijk zal voortkomen uit een voortgezette rotationele verschuiving van bestaande instrumenten en platforms naar ETF’s.
