Bloomberg Intelligence-analist Jamie Coutts heeft op X.com (voorheen Twitter) enkele inzichten gedeeld over de recente trends in de Amerikaanse financiële liquiditeitsindex en de mogelijke impact daarvan op Bitcoin (BTC).
Massale uitgifte staatsobligaties
Volgens Coutts is de Amerikaanse financiële liquiditeitsindex in de afgelopen maand licht gestegen, maar lijkt Bitcoin, door hem beschreven als “het laatste functionerende brandalarm”, niet te reageren op deze veranderingen.
Een belangrijke oorzaak van de verbetering in de liquiditeit in de VS is de afname van de Reverse Repo-balansen van de private sector. Fondsen stromen naar staatsobligaties, wat helpt de massale uitgifte door de Amerikaanse overheid te compenseren, wat normaal gesproken een verkrappend effect zou hebben. Ondanks deze verbeteringen is de Federal Reserve nog steeds bezig met verkrappen.
Coutts merkt op dat banken die staatsobligaties aanhouden, blijven terugvallen op de BTFP-faciliteit naarmate de verliezen op hun staatsobligaties toenemen. Dit werkt de QT enigszins tegen, wat Coutts als opmerkelijk beschouwt.
Hogere rente
Bovendien kan de daling van de deposito’s bij Amerikaanse banken, die de Fed heeft gestopt na hun interventies in maart, opnieuw beginnen. Dit kan leiden tot een verschuiving van mensen naar spaarrekeningen met hogere rentetarieven, wat volgens Coutts deflatoir kan zijn.
Ondanks dat de Amerikaanse liquiditeitsindex recentelijk is gestegen, beweegt deze voornamelijk zijwaarts. Dit betekent dat de signalen grotendeels ruis zijn, tenzij er een significante stijging plaatsvindt. Coutts gelooft dat zo’n stijging waarschijnlijk alleen zou komen met een beleidswijziging van de Fed, wat hij op korte termijn niet waarschijnlijk acht.
Coutts geeft verder aan dat, hoewel er veel wordt gesproken over ETF’s en hun potentiële positieve invloed op de lange termijn, het onwaarschijnlijk is dat er institutionele vraag zal zijn totdat de liquiditeitssituatie verbetert.
Dit nieuws werpt licht op de complexe factoren die momenteel van invloed zijn op de financiële markten en hoe deze factoren kunnen interageren met de waarde en de toekomst van Bitcoin.
