De ‘GBTC discount’ van de Grayscale Bitcoin Trust is op het laagste punt van de laatste 2 jaar. Deze ‘discount’ is het verschil in prijs van Bitcoin (BTC) in de Bitcoin Trust van Grayscale en de prijs van BTC op de spotmarkt.
Omdat de Bitcoin Trust van Grayscale geen fysieke replicatie heeft en dus geen onderliggende BTC bezit, wordt het aankopen van BTC via de trust gezien door de markt als minder waardevol dan echte BTC.
Op het moment is dat verschil in prijs echter gedaald naar een kleine 16%, van een hoogtepunt van 50% in december 2022. Het kleinere verschil in de prijzen reflecteert waarschijnlijk de kans dat Grayscale de Bitcoin Trust mag omzetten naar een spot BTC ETF.
SEC op de vingers getikt
Grayscale heeft namelijk tijden geleden hiervoor een aanvraag ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC), de Amerikaanse toezichthouder op het gebied van effectenhandel. De SEC wees deze aanvraag af, maar werd vervolgens op de vingers getikt door de rechter.
Volgens de uitspraak had de SEC onvoldoende onderbouwd in de afwijzing wat het feitelijke verschil was tussen de Bitcoin Trust en een spot BTC ETF, met name als het aankomt op het beschermen van beleggers tegen fraude en andere ongure zaken.
De uitspraak maakt het de SEC nogal lastig, omdat er op het moment een hele reeks aanvragen voor BTC spot ETFs wachten op goedkeuring of afwijzing. De SEC zal dus of beter moeten onderbouwen waarom spot BTC ETFs daadwerkelijk gevaarlijker zijn dan een trust of op futures gebaseerde ETFs, of ze moeten de spot BTC ETFs gewoon goedkeuren. De vraag is of de toezichthouder daar zelf op zit te wachten. Gary Gensler, de topman van de SEC, heeft zich namelijk vaak uitgesproken tegen de crypto space.
De SEC heeft geen bezwaar gemaakt
Noelle Acheson, auteur van de Crypto is Macro Now nieuwsbrief liet het volgende weten: “De SEC heeft geen bezwaar gemaakt [tegen de uitspraak van de rechter], wat betekent dat het nu de aanvraag moet herzien. De SEC zou omwille van andere redenen de aanvraag kunnen afwijzen, maar het feit dat de SEC kennelijk aan het overleggen is met aanvragers [van spot BTC ETFs] is ongebruikelijk. Het begint aan te voelen alsof de SEC zich klaarmaakt om de aanvragen goed te keuren.”
