Grote Europese banken werken aan een nieuw initiatief rond een euro-stablecoin: het project Qivalis, waarbij onder meer ING en UniCredit betrokken zijn. Volgens berichtgeving oriënteert de bankengroep zich op samenwerking met crypto-exchanges, met als doel het product in 2026 breder beschikbaar te maken. Opvallend is dat het project onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) zou vallen, wat wijst op een opzet die nadrukkelijk binnen het Europese regelkader wil passen.
Een euro-stablecoin is een digitale token die ontworpen is om zo dicht mogelijk de waarde van de euro te volgen. Dat gebeurt doorgaans via een dekking met reserves (bijvoorbeeld banktegoeden of kortlopende, zeer liquide instrumenten) en duidelijke inwisselbaarheid. Voor banken is dit interessant omdat het een brug kan slaan tussen het traditionele bankensysteem en digitale markten, met snellere afwikkeling en mogelijk lagere frictie bij betalingen of settlement.
Waarom banken samenwerken met crypto-exchanges
Dat Qivalis naar verluidt crypto-exchanges benadert, is logisch vanuit distributie en bereik. Exchanges hebben al bestaande infrastructuur voor wallets, handel, liquiditeit en klantonboarding. Banken hebben op hun beurt reputatie, ervaring met compliance en toegang tot het eurobetalingssysteem. In combinatie kan dat een route zijn om een euro-stablecoin sneller onder gebruikers en professionele partijen te brengen.
De samenwerking met exchanges kan meerdere doelen dienen:
- Liquiditeit: voldoende handelsvolume en nauwe spreads maken een stablecoin bruikbaar.
- Toegankelijkheid: gebruikers kunnen de token makkelijker kopen, verkopen en gebruiken.
- Integraties: koppelingen met bestaande crypto-markten, DeFi-achtige toepassingen en custodial diensten.
Toezicht door DNB en het Europese speelveld
Dat DNB in het verhaal voorkomt, is relevant. In Europa is het regelgevend kader rond crypto-activa de laatste jaren sterk aangescherpt, met MiCA (Markets in Crypto-Assets) als belangrijk ankerpunt. Voor stablecoins in het bijzonder gelden aanvullende eisen rond reservebeheer, transparantie, governance, risicobeheer en klantbescherming. Toezicht door een nationale toezichthouder zoals DNB kan betekenen dat het project inzet op een structuur die voldoet aan vergunningseisen en prudentiële verwachtingen.
Voor eindgebruikers en marktpartijen kan dat voordelen opleveren, zoals meer duidelijkheid over:
- Hoe reserves worden aangehouden en gecontroleerd
- Welke rechten houders hebben bij inwisselen (redemptie)
- Welke partijen verantwoordelijk zijn bij incidenten of operationele verstoringen
Wat betekent dit voor de euro en digitale betalingen?
Een bank-gedragen euro-stablecoin kan de concurrentie in digitale betalingen vergroten, vooral in scenario’s waarbij snelle, programmeerbare eurotransfers nuttig zijn. Denk aan 24/7 settlement, internationale geldstromen of toepassingen waarbij automatisering centraal staat (bijvoorbeeld treasuryprocessen of escrow-achtige constructies). Tegelijk is het niet hetzelfde als een digitale euro (CBDC): een stablecoin blijft een privaat uitgegeven instrument, terwijl een digitale euro direct door of namens de centrale bank zou worden uitgegeven.
Kanttekeningen en aandachtspunten richting 2026
Hoewel een lancering in 2026 ambitieus maar haalbaar kan zijn, hangt veel af van uitvoering. Belangrijke vragen zijn onder meer hoe de stablecoin technisch wordt vormgegeven, op welke blockchains deze draait, hoe interoperabiliteit wordt geregeld en in welke jurisdicties het aanbod precies valt. Ook het vertrouwen van gebruikers staat of valt met transparantie over reserves, auditpraktijken en de robuustheid van uitgifte- en redemptionmechanismen.
Als Qivalis daadwerkelijk onder toezicht van DNB wordt ontwikkeld en in samenwerking met grote exchanges wordt uitgerold, kan het uitgroeien tot een van de meer institutionele euro-stablecoininitiatieven in Europa. De komende periode zal vooral duidelijk moeten worden welke partners aansluiten, hoe het model eruitziet en in hoeverre het project een brede rol krijgt in het Europese betalings- en cryptolandschap.
