Euro-stablecoin Qivalis bijna klaar voor lancering: DNB-licentie in zicht en 37 banken aan boord

Qivalis, de euro-stablecoin van een groeiend blok Europese banken, staat op het punt zijn vergunning als elektronischgeldinstelling (EMI) van De Nederlandsche Bank binnen te halen. Dat vertelde topman Jan-Oliver Sell deze week aan CoinDesk. Het doel blijft ongewijzigd: nog dit jaar live gaan met een gereguleerde euro-stablecoin. Voor Nederland is dat geen ver-van-mijn-bedshow. Het bedrijf zit in Amsterdam, valt onder toezicht van DNB en telt ING, ABN AMRO en Rabobank onder zijn aandeelhouders.

Van negen naar 37 banken in acht maanden

Het consortium groeide snel. Op 25 september 2025 kondigden negen grootbanken, waaronder ING, UniCredit, CaixaBank en Danske Bank, aan samen een MiCA-conforme uitgever van een euro-stablecoin op te zetten. Op 1 december sloot BNP Paribas aan, later volgde onder meer BBVA. In mei van dit jaar kwamen er in één klap 25 banken bij, onder wie ABN AMRO, Rabobank, Nordea en Intesa Sanpaolo. Daarmee kwam de teller volgens Ledger Insights op 37, minder dan acht maanden na de onthulling van het project. Voorzitter van de raad van commissarissen is Sir Howard Davies, oud-topman van de Britse toezichthouder FSA en voormalig vicegouverneur van de Bank of England.

Kort voor wie nieuw is: een stablecoin is een token op een blockchain waarvan de waarde gekoppeld is aan een gewone munt, in dit geval de euro. Onder de Europese MiCA-regels moet de uitgever van zo’n munt een vergunning hebben als bank of als elektronischgeldinstelling. Qivalis kiest voor dat laatste, met DNB als toezichthouder.

De klok tikt wel

Toch zit er spanning op de planning. Bij de presentatie mikte Qivalis op een commerciële start in de tweede helft van 2026, afhankelijk van goedkeuring door DNB. Die tweede helft is inmiddels ruim halverwege en de vergunning is nog altijd “dichtbij”, niet binnen. Wie op het kalenderblad kijkt, ziet dat er weinig marge overblijft voor technische of juridische vertraging.

Sell zelf gebruikt die lange aanloop juist als argument. Hij wijst op de Amerikaanse Clarity Act, die opnieuw vertraging oploopt, terwijl Europese instellingen dankzij MiCA weten waar ze aan toe zijn. Recent opgerichte Amerikaanse bankconsortia lopen volgens hem daardoor een flink eind achter. “Het wordt interessant om te zien hoe lang andere bankgroepen met stablecoins erover doen om van de grond te komen, want wij hebben drie en een half jaar nodig gehad om op dit punt te komen”, zei hij tegen CoinDesk.

Handelsfinanciering als echte test

Opvallend is waar Sell de groei verwacht: niet bij particulieren, maar in handelsfinanciering. Blockchainpartijen als R3 en Hyperledger probeerden jaren geleden al documenten zoals kredietbrieven te digitaliseren, maar de betaling zelf bleef buiten de keten. Met liquide stablecoins is dat ontbrekende stuk er nu wel. Sell ziet handelsfondsen in Azië, Latijns-Amerika en Afrika hun complete toeleveringsketen in stablecoins draaien, vaak zonder nog naar fiatgeld te wisselen. Onderpand kan zo in minuten in plaats van dagen rouleren.

Daar zit meteen het strategische punt. De stablecoinmarkt draait vrijwel volledig op dollartokens van Tether en Circle. Voor landen met een wankele munt is dat prima, stelt Sell, maar Europeanen gaan volgens hem niet in dollars leven, net zo min als Japanners of Koreanen. Hij verwacht dat stablecoinstromen uiteindelijk hetzelfde patroon krijgen als gewone valutastromen, met een eigen munt per regio.

Voor ervaren lezers is dat de echte vraag achter deze lancering. Een bankenblok met 37 namen levert geloofwaardigheid en distributie, maar liquiditeit op exchanges en in DeFi dwing je niet af met een aandeelhoudersregister. Of Qivalis een serieuze tegenhanger van USDT en USDC wordt, hangt af van wat er na de DNB-stempel gebeurt: welke platforms de munt oppikken en of handelaren en bedrijven hem daadwerkelijk gaan gebruiken.