Halverwege 2026 moet 21Shares een eigen voorspelling inslikken. De cryptobeheerder en ETF-uitgever ging het jaar in met de stelling dat Bitcoin de beruchte vierjarige cyclus eindelijk zou doorbreken. Nu BTC voor de tweede keer deze maand onder de 60.000 dollar zakt, geeft de firma in haar nieuwe “State of the Market”-rapport toe dat het patroon nog springlevend is.
Kerncijfers
- Bitcoinkoers (woensdag): $59.781
- Daling vanaf top: 52%
- All-time high: $126.080
- On-chain kostprijs (Glassnode): $54.000
De vierjarige cyclus is een terugkerend patroon waarin Bitcoin piekt en daarna instort, telkens in de buurt van de halving. Bij die gebeurtenis, die ongeveer eens per vier jaar plaatsvindt, halveert de beloning voor miners en daalt het tempo waarin nieuwe bitcoins ontstaan. Veel handelaren gebruiken die ritmiek als kompas, en precies dat kompas wees 21Shares dit jaar de verkeerde kant op.
De firma houdt wel een slag om de arm. “Heading into 2026, we believed that Bitcoin’s four-year cycle could be finished,” schreef 21Shares in het rapport. “Six months in, we have to be honest: price action still looks familiar.” Het bedrijf vindt zijn these niet helemaal verkeerd: de cyclus is volgens 21Shares niet gebroken, maar wel verbogen.
Waarom dit een mildere klap is
Het argument van 21Shares draait om de marktstructuur. ETF-bezit wordt steeds institutioneler, en de huidige terugval van ongeveer 50 procent blijft een stuk milder dan de berenmarkten van 80 procent of meer uit eerdere cycli. Met een koers rond 59.781 dollar houdt Bitcoin zich bovendien boven de on-chain kostprijs van zo’n 54.000 dollar volgens Glassnode. Dat niveau geeft aan wat de gemiddelde belegger ooit betaalde, en zolang de koers daarboven blijft, is er geen sprake van complete capitulatie.
Toch is dit geen overwinningsronde voor de prognoses van 21Shares. De firma rekende op een sprong richting 400 miljard dollar aan beheerd vermogen in crypto-ETF’s dit jaar. In werkelijkheid stroomde er per saldo meer geld uit dan in. Volgens cijfers van CoinGlass verliet bijna 3 miljard dollar de crypto-ETF’s in het laatste kwartaal, en sinds de jaarwisseling staat de teller op bijna 5 miljard dollar aan uitstroom. Dat hielp zowel Bitcoin als Ethereum van hun records af.
Welke voorspellingen sneuvelden
| Voorspelling 2026 | Stand halverwege |
|---|---|
| Crypto-ETF’s richting $400 mld AUM | Netto uitstroom, ~$5 mld eruit dit jaar |
| Stablecoin-marktkapitalisatie naar $1 biljoen | Niet gehaald |
| DeFi TVL naar $300 mld | Geremd door exploits en koersdaling |
| Crypto-treasurybedrijven (DATs) naar $250 mld | Niet gehaald |
| Voorspellingsmarkten boven $100 mld volume | $57,5 mld eind mei, op koers |
Die trits aan misgelopen doelen kreeg te maken met aanhoudende onzekerheid rond regelgeving, een reeks DeFi-exploits en simpelweg dalende koersen. Het lichtpuntje zit bij de voorspellingsmarkten. Platforms als Polymarket en Kalshi hadden eind mei al meer dan 57,5 miljard dollar aan volume verwerkt, ruim op weg naar de 100 miljard dollar die 21Shares voor het hele jaar inschatte.
Voor beleggers is de boodschap dubbel. De institutionele instroom via ETF’s heeft de scherpste randjes van de cyclus afgevlakt, maar diezelfde ETF’s draaien dit jaar de geldkraan dicht in plaats van open. 21Shares zelf blijft niettemin optimistisch en houdt rekening met een herstel van Bitcoin richting 100.000 dollar tegen het einde van het jaar, met als redenering dat de cyclus niet dood is maar van vorm is veranderd. Of de markt die verbouwing meegaat, hangt voorlopig af van de vraag of de 54.000 dollar standhoudt.
