De crash kwam zonder waarschuwing en de oorzaak lag deels buiten crypto. Bitcoin zakte in de nacht naar 59.175 dollar, het laagste niveau sinds begin juni, voordat de koers herstelde naar ongeveer 61.500 dollar op donderdagochtend. Bijna 1 miljard dollar aan futuresposities werd weggevaagd, met bitcoin en ether als grootste verliezers. De ommekeer kwam pas toen chipfabrikant Micron met cijfers naar buiten kwam die de hele AI-handel weer optilden.
Kerncijfers
- Bitcoin-dieptepunt: 59.175 dollar
- Totaal aan liquidaties: circa 1 miljard dollar
- Long-liquidaties op bitcoin: ongeveer 430 miljoen dollar
- Koersverlies sinds maandagtop: ongeveer 10 procent
Wat opvalt: er was geen enkele duidelijke trigger. De daling werd opgestapeld door dezelfde krachten die de hele week op de markt drukten. Een Fed die de rente hoger wil houden, zes weken op rij aan uitstroom uit bitcoin-ETF’s, dunne zomerliquiditeit en een naderende optie-expiratie op 30 juni die handelaren nerveus maakt. Die combinatie zorgde ervoor dat een relatief kleine koersbeweging een lawine aan gedwongen verkopen losmaakte.
Wat een liquidatie eigenlijk is
Voor wie nieuw is: veel handelaren kopen crypto met geleend geld, oftewel met hefboom. Zakt de koers te ver, dan sluit de beurs zo’n positie automatisch om verdere verliezen te voorkomen. Dat heet een liquidatie. Bij bitcoin werd zo voor ongeveer 430 miljoen dollar aan longposities geforceerd gesloten, weddenschappen op een hogere koers die juist op het verkeerde moment vastliepen. Omdat al die verkopen tegelijk plaatsvinden, versterken ze de daling, en dat verklaart waarom de koers zo snel naar 59.000 dollar dook.
Marketmaker Wintermute had dat niveau dinsdag al aangewezen als de bodem om in de gaten te houden. Het 59.000-niveau hield stand, maar het gevaar is nog niet geweken. Volgens data van CoinGlass ligt er voor 1,6 miljard dollar aan hefboomposities geclusterd net onder 58.000 dollar. Breekt die grens, dan kan de daling in een stroomversnelling raken.
Micron draait het sentiment om
De redding kwam dus niet uit de cryptomarkt zelf, maar van de aandelenbeurs. Crypto schuift de laatste maanden steeds dichter tegen de zogenoemde AI-handel aan, de brede weddenschap dat de uitgaven aan kunstmatige intelligentie blijven groeien. Toen die handel maandag wankelde, ging crypto mee omlaag. En toen hij donderdag weer opveerde, trok dat ook bitcoin mee omhoog.
Micron leverde de bevestiging. Het bedrijf rapporteerde na sluiting kwartaalcijfers die de verwachtingen ruimschoots overtroffen. De omzet kwam uit op 41,46 miljard dollar tegen een verwachte 35,69 miljard, en de aangepaste winst per aandeel bedroeg 25,11 dollar waar analisten op 20,49 dollar rekenden. Het aandeel schoot na de cijfers ruim 14 procent omhoog naar zo’n 1.199 dollar. De motor achter die groei is de explosieve vraag naar high-bandwidth memory, het geheugen dat naast vrijwel elke AI-chip wordt geleverd.
| Micron kwartaalcijfer | Verwacht | Gerapporteerd |
|---|---|---|
| Omzet | 35,69 miljard dollar | 41,46 miljard dollar |
| Winst per aandeel | 20,49 dollar | 25,11 dollar |
In de toelichting bij de cijfers liet het management van Micron weten: “Overall, we feel very good about where we are and the structural foundational changes in our business model.” Daarmee positioneerde het bedrijf de vraag naar AI-geheugen als structureel en niet als een speculatieve piek, precies de boodschap waar de markt op zat te wachten.
Daar kwam nog bij dat SK Hynix plannen onthulde voor een beursnotering in de Verenigde Staten waarmee het ongeveer 29 miljard dollar wil ophalen, een van de grootste introducties ooit. Samsung en Kioxia gingen donderdagochtend in Azie mee omhoog. Dezelfde chiphandel die de Zuid-Koreaanse Kospi maandag nog 10 procent omlaag trok uit angst dat de AI-uitgaven zouden stokken, is nu juist de stabiliserende factor voor bitcoin.
Het kwartaaleinde blijft het risico
De rust is dus voorlopig geleend. De optie-expiratie aan het einde van het kwartaal hangt nog boven de markt, en de eerstvolgende echte test komt van de PCE-inflatiecijfers, de inflatiemaatstaf waar de Fed het meest naar kijkt. Valt dat cijfer hoger uit, dan kan de hawkish toon van de centrale bank de markt opnieuw onder druk zetten. Ondertussen kreeg de markt ook een teken van leven uit de hoek van DeFi: Aave-token AAVE klom ongeveer 15 procent nadat Standard Chartered de dekking startte met een koersdoel van 3.500 dollar voor eind 2030. Voor wie de bredere beweging volgt is de les van deze week vooral dat crypto en de AI-aandelen inmiddels nauwelijks meer los van elkaar te lezen zijn.
